ug环球电脑版下载:如何用 Balancer 解决 PoS 质押率过高而流动性不足?

admin 1个月前 (06-04) 财经 8 0

Placeholder 团结创始人 Joel Monegro 针对 PoS 系统质押率过高导致流动性不足的问题提出「Proof Of Liquidity」,建议把 Balancer 池代币用作流动性证实来取代质押,流动性就可以随质押的增进而增进。

在一个尺度的权益证实(proof-of-stake)系统中,人们质押得越多,就会有越多的代币被移出流通领域。这对于该代币的价钱来说似乎是好事,但在许多情况下,流动性不足可能会阻碍该网络的发展。因此,我们应该寻找一种方式,在质押与流动性之间确立一种直接的、正向的关系。有一种想法是把 Balancer 池代币(Balancer pool tokeNS)用作流动性证实,用它取代该网络的代币举行质押,这样一来,流动性就可以随质押的增进而增进。

足够的流动性是资源通过某个加密网络有用流动的必要条件。流动性匮乏会抑制需求,由于需求方面的一点点增进就可能造成价钱的大幅上涨,超出买方的最高价钱偏好。另一方面,若是出售行为对价钱的负面影响过大,那么退出该系统的成本就会过高,也就影响了供应侧(即质押以提供服务的一方)的经济行为。买进或卖出而引起的价钱更改,被称为滑点,没人喜欢太多的滑点。

举个极端的例子,若是你想以 1 美元 1 个的价钱买入 100,000 美元的某个代币,却发现你的这笔订单会使其价钱上蹿到 10 美元,你多半会彻底作废这笔订单——尤其是,其价钱有可能在今后很快又回落到 1 美元。作为供应方,若是你必须出售某一笔赚来的代币(例如,为支付税金或其他外部成本),而这导致其价钱迅速下跌,那么,这一行为可能会变得不划算了。总之,两方面都不利于该网络的增进。

Balancer 流动性池的设计目的,是根据某个详细的指数持有一篮子代币。在这些池中持有的代币,可以用于 Balancer 去中央化生意所的生意。在 Balancer 上,当人们与各合约举行生意时,协议会自动对各池举行再平衡,以维持各自的权重稳定。当你将某资产添加到一个池子时,你会收到该池子的 ERC-20 流动性提供者 (LP) 代币,数目与你的孝敬成正比,这些代币可以按它们在该池的底层资产中的份额兑换回来。

举个例子,若是一个池由 25% 的 ETH 和 75% 的 MKR 组成,那么池里的这些代币(ETH 和 MKR)就可供市场使用。当人们把该池作为对手方与之生意时,或者当这些资产的价值发生变化时,Balancer 协议会通过自动生意 MKR 和 ETH 来维持该比例稳定。若是你添加的 ETH 和 / 或 MKR 为该池孝敬了 10% 的流动性,那么你将获得该池中 10% 的 LP 代币,这些代币可以兑换回 10% 的底层资产。

Balancer LP 代币类似于一个指数基金中的份额。它们主要用于自动维持一个有一定权重的投资组合。但由于这些池中的资产也可以用于 Balancer DEX 上的生意,以是,LP 代币也可用作流动性证实。由于它们是 ERC-20,以是也可以像其他代币一样被发送和质押。

用这些流动性证实(而非该网络的代币)来质押,可以让流动性随质押一起增进。假设有某个权益证实网络,其原生代币名叫 TKN,你希望它对 ETH 和 DAI 的生意流动性总是足够的。那么,你首先要建立一个 Balancer 池,好比详细指数为 50% 的 TKN、25% 的 ETH 和 25% 的 DAI (或其他一组比例)。然后,人们可以不用直接锁定 TKN 来质押,而是向 TKN 池孝敬流动性(连同其他任何底层资产;该池会自动再平衡),这样一来,锁定的就是他们的 LP 代币。质押合约可以通过浏览 LP 代币的数目来发现,这笔质押背后有若干 TKN,并据此分配奖励,而其他人则可以随时从 Balancer 池买入和卖出各个代币,而且质押者也知道,他们被锁定的那些资产的价值会依据池的指数自动再平衡。

另有一个利益,这也约束了价钱颠簸对质押者的抵押物价值的影响,由于所有质押的价值确立在一个更多样化的资产集的基础上。若是出于某种原因,将供应方酿成做市商是不可取的,你也可以将「质押事情」(staKing to work)与「质押流动性」(staking liquidity) 离开。可以另外实行一种质押合约,奖励给流动性提供者一种新的网络代币,详细数目基于其孝敬的流动性比例。然后,你可以为「事情质押者」和「流动性质押者」设定差别的激励模子。

撰文:Joel Monegro,区块链投资机构 Placeholder 团结创始人
编译:Perry Wang

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