「实惠」的外卖 「天价」的估值

admin 1周前 (03-25) 快讯 3 1

罗Z瑜 华坊咨询评估有限公司执行董事

近日疫情严重,大家都选择减少外出,包括用膳和游玩,近年兴起的外卖应用程式,在这个疫情中大受欢迎。随茪玻p网的发展和普及,人与人、人与资讯、人与事物的关系越发紧密,这些关系也衍生出了众多新型商业模式。其中,「物联网」模式最为人们热议,它的代表性模式即为「网络外卖」。

「印度版饿了么」估值或逾30亿

顾名思义,「网络外卖」不同于传统的电话外卖,消费者们只需通过外卖APP下单与付款,即可享受到在规定时间里送达的可口美食。交易的便捷性与价格的优惠性吸引了大量网络外卖使用者,庞大的外卖需求也簇生出各类外卖平台,例如中国内地的饿了么和美团。印度,作为世界人口数量第二的国家,同样拥有茤聍悸渐~卖需求。Zomato,被誉为印度版饿了么,通过采用一系列折扣优惠、积极进军新城市的方式,在印度的外卖行业里成功成为领军者,并受到了许多投资者们的青睐。

近日,根据印度《经济时报》的报道,Zomato正在进行最新一轮的融资,目标融资额为6亿美元。阿里巴巴持股的蚂蚁金服领头投资约2亿美元,若完成该融资专案,Zomato的估值或超过30亿美元。

网络外卖公司的本质为食品科技公司。与连络人和人,或人和资讯的商业模式不同,食品科技公司将人和事物相连接,实现了真正意义上的物联网。因此,对于Zomato这种新型的「物联网」公司来说,从交易规模角度进行估值更为合适。

英國脫歐過渡期的危與機

經過3年多的折騰,英國在上周五(31/1)終於正式脫離歐盟,進入過渡期。在此期間,英國需與歐盟訂立未來經濟關係,並就多個具政治爭議的議題達成協議。從英國首相約翰遜與歐盟委員會新任主席馮德萊恩的言論顯示,是次談判將會相當艱辛,令英國及歐盟的經濟發展充滿不確定性。

交易规模估值是相对估值法的一种,估值过程主要分为以下几步:第一步,选择可比公司。选择可比公司的标准需要结合目标公司自身的特点进行设定。以Zomato为例,筛选可比公司的标准可以聚焦以下几个方面:主营业务为网络外卖,主要市场为印度和东南亚,公司的规模需与Zomato相近等;

第二步,计算目标公司和可比公司的GMV (Gross Merchandise Volume)。其中,GMV 是指食品科技公司的外卖平台成交总金额,用于衡量公司的交易规模,其计算公式如下:

GMV = 销售额+取消订单金额+拒收订单金额+退货订单金额

第三步,计算Price/GMV。通过计算可比公司Price/GMV的平均数,乘以目标公司的GMV即可得到目标公司的市场价值。

不难看出,食品科技公司的估值很大程度取决于GMV,这意味荍硈t抢占市场份额是此类公司的首要任务。目前最为行之有效的扩张策略是通过诱人的外卖折扣吸引更多的消费用户,但这种扩张方法需要强有力的资金支援。当下,网络外卖行业仍处于成长阶段,食品科技公司的商业模式也在随茈奕鶞疡雂々断调整,公司的估值也会不断变化。不过,对于投资者而言,在一切尚未完全成型的情况下,如果想要在脱手时狠赚一笔,高估价或许是最优的选择。

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